Сохраняются ли изменения в цепочках поставок волокна в связи с введением тарифов?
Некоторые волоконные компании меняют источники сырья и отправляют продукцию. Экономическая неопределенность также влияет на потребительские расходы и спрос на тарный картон.
.
Компании во многих странах приостановили заключение новых сделок или инвестиций из-за недавней экономической неопределенности, связанной с тарифами. Но торговая война также побуждает некоторые упаковочные компании перестраивать свои цепочки поставок — и неизвестно, насколько широко и надолго эти изменения повлияют на структуру торговли волокнами.
Тарный картон и волокнистые материалы, из которых он изготавливается, активно продаются через границы США, как и товары, упакованные в гофрокоробы. Таким образом, глобальная реорганизация цепочки поставок волокна может стать долгосрочным последствием введения тарифов,Недавно RaboResearch сообщила об этом.
Некоторые компании, производящие бумагу и упаковку, уже заявляют, что они изменили свои цепочки поставок в ответ на тарифы. Например, Smurfit Westrock в течение последних трех месяцев перенесла часть производства со своих производственных площадок в Канаде и Соединенных Штатах, сообщили руководители компании в своем отчете о прибылях и убытках от 1 мая. В феврале, в первые дни возникновения тарифных угроз, руководители Cascades также обсуждали стратегии, которые они разрабатывали для смягчения потенциального воздействия тарифов.
Пока что “я видел примеры некоторых изменений в цепочке поставок, но не серьезных”, — сказал Аниш Танатил, руководитель отдела лесного хозяйства, целлюлозно-бумажной промышленности и упаковки BCG в Северной Америке. Но есть некоторые свидетельства того, что спрос на упаковку в первом квартале вырос, поскольку некоторые клиенты намеренно совершали покупки раньше, чтобы увеличить запасы и избежать потенциального повышения цен после введения тарифов.
Танатил и соавторы недавно написали о “новой методичке” для упаковочных компаний в Северной Америке. По словам Танатила, хотя авторы первоначально написали отчет в прошлом году, они внесли изменения, основанные на различных изменениях, произошедших за последние месяцы, включая тарифы.
Геополитика и торговля неодинаково влияют на все упаковочные материалы, сказал он, отметив, что металлы наиболее подвержены тарифам из-за большого объема импорта в этот сектор и меньшей степени вертикальной интеграции. Хотя Соединенные Штаты также являются нетто-импортером бумаги, этот показатель ниже, чем у металлов.
По сравнению с металлом, «на волокно, вероятно, в большей степени повлияют колебания спроса, а не цепочки поставок», — сказал Танатил, но признал, что «это очень сложно предсказать».
Краткосрочные и косвенные последствия
Некоторые упаковочные компании вводят защитные краткосрочные меры в ответ на тарифы, которые, как предупреждают эксперты, имеют свои недостатки. «Большинство упаковочных компаний, которые сейчас в основном реагируют на краткосрочные тенденции, возможно, упускают возможность взглянуть на некоторые долгосрочные тенденции», — сказал Танатил.
Чтобы повысить устойчивость своих систем, упаковочные компании должны пониматьпо словам Танатила, краткосрочная неопределенность, а также мегатенденции в области устойчивого развития и электронной коммерции в течение пяти-десяти лет повлияют на конечные рынки для каждого из их форматов упаковки. «Это тенденции, которые не исчезнут в ближайшем будущем, поэтому выбор структурированного портфеля и [капитальных затрат] должен основываться на них».
Хотя по-прежнему наблюдается значительный рост электронной коммерции, которая, по данным RaboResearch, в наибольшей степени влияет на спрос на тарный картон в настоящее время, слабость потребителей на фоне тарифов также влияет на спрос на бумагу и упаковку.
“Тарный картон очень чувствителен к промышленному, а также потребительскому спросу”, — говорит Синьнань Ли, аналитик по упаковке и логистике RaboResearch. “Таким образом, когда экономика в целом замедляется, — прогнозирует RaboResearch, — спрос на тарный картон также снижается”.
Эта неопределенность также сдерживает инвестиции в холдинговую структуру, поскольку компании ожидают большей ясности.
“С точки зрения [капитальных затрат] это довольно пагубно”, поскольку компании “не нажимают на спусковой крючок с точки зрения инвестиций”, — сказал Ли. “Я не удивлюсь, если мы продержимся до конца года или даже в следующем”. Что касается слияний и поглощений, то сокращение происходит отчасти потому, что “действительно сложно оценить бизнес в условиях неопределенности такого типа”, — сказала она.
Эти факторы также могут повлиять на то, начнут ли производители тарного картона очередное повышение цен, которое, по прогнозам RaboResearch, произойдет не позднее конца 2026 года, но, скорее всего, уже в этом году. Аналитики все еще работают над потенциальным обновлением своего прогноза спроса и ценообразования.
“Я думаю, что общее влияние тарифов может оказаться больше, чем мы ожидаем”, — сказал Ли, прогнозируя возможное снижение роста спроса в этом году перед потенциальным восстановлением в 2026 году.
Изменение долгосрочных торговых потоков
За последние годы потоки производства бумаги и упаковки уже претерпели изменения. Ранее в этом году компания RaboResearch опубликовала отчет, в котором описывается, как политика импорта, проводимая Китаем в течение последнего десятилетия, изменила мировой поток бумаги и упаковки. Если исследователи создадут обновленную карту торговли оптоволокном через пять лет, “она может снова выглядеть совсем по–другому, и отчасти причина в тарифах”, — сказал Ли. Компании “пытаются найти разных торговых партнеров, разные рынки, разных покупателей и разных продавцов”.
По словам Ли, при переработанных потоках Китай, скорее всего, по-прежнему останется импортером волокна, независимо от того, будет ли это восстановленная бумага, первичное волокно или другие виды. Но суть в том, что предприятиям в Китае “больше не обязательно покупать у США. Это постоянное изменение, продолжающееся влияние тарифов, а также геополитики”, — сказала она, пояснив, что другие страны также могут заключать торговые сделки между собой и исключить Соединенные Штаты.
По словам Ли, Бразилия приобретает все большую известность благодаря поставкам оптоволокна, и она уже много продает в Китай и другие страны Юго-Восточной Азии. Хотя экспорт Бразилии в этот регион может увеличиться, она также может увеличить экспорт своих волокон в Соединенные Штаты в свете торговых споров США с Канадой и Европой, пояснила она.
“Все больше и больше обсуждается, например, вопрос о том, что бразильцы приезжают в США и покупают завод. Они ищут надежные активы”, — сказал Ли.
Бразильская целлюлозная компания Suzano попыталась выйти на рынок США, сделав неудачную заявку на покупку International Paper в 2024 году. В прошлом году компания впервые вышла на рынок США, купив две мельницы у Pactiv Evergreen. В апреле бразильское издание Valor сообщило, что теперь компания входит в число претендентов на покупку глобального подразделения IP по производству целлюлозных волокон.
Что будет дальше с торговлей волокнами, можно только догадываться. Основываясь на прошлом опыте, связанном с крупными событиями, изменившими мировую торговлю, такими как пандемия COVID-19, некоторые из происходящих изменений в торговле волокнами, скорее всего, сохранятся, в то время как другие будут отменены.
“В случае с COVID все говорили о «на всякий случай», а не о «как раз вовремя». Когда «на всякий случай» нам больше не было нужно, все вернулись к «как раз вовремя», чтобы уменьшить нагрузку на баланс», — сказал Ли.
Это подтверждает утверждение Танатила о том, что компаниям следует стараться больше ориентироваться на долгосрочную перспективу, вместо того чтобы быстро реагировать на потенциально кратковременные тенденции.
“Нам не ясно, как будет реализован этот торговый сценарий”, — сказал Танатил. “Большинство людей просто ждут и наблюдают”.
